在(zài)锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今(jīn)年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内(nèi)分(fēn武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一(yī)份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业(yè)务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子gōng)应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子环节，因(yīn)为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子